Categoria del comparto: bilanciato

Finalità della gestione: la gestione risponde alle esigenze di un soggetto che privilegia la continuità dei risultati nei singoli esercizi e accetta un’esposizione al rischio moderata.

Orizzonte temporale dell’aderente: medio periodo (tra 5 e 10 anni)

Grado di rischio: medio

Politica di investimento: Politica di gestione: prevalentemente orientata verso titoli obbligazionari di media durata (duration 5-6 anni); la componente azionaria “strategica” è pari al 30%. Un gestore specializzato (risk overlay manager) si occupa di proteggere il comparto dai rischi estremi di mercato. Sono previsti investimenti in fondi di investimento alternativi di private debt fino a 87 milioni di euro.

Mandati tradizionali

Strumenti finanziari: titoli di debito quotati sui mercati regolamentati; titoli azionari quotati su mercati regolamentati; OICR (solo se istituiti da società appartenenti al gruppo del gestore) e ETF; previsto il ricorso ai derivati esclusivamente per finalità di riduzione del rischio e/o di efficiente gestione per le tipologie e modalità consentite dalla normativavigente.

Categorie di emittenti e settori industriali: obbligazioni di emittenti pubblici e privati prevalentemente con rating medio alto. I titoli di natura azionaria riguardano prevalentemente le imprese a maggiore capitalizzazione, senza riferimento ad alcun settore specifico.

Aree geografiche di investimento: obbligazionari principalmente di emittenti area Euro e Nord America e, in via residuale, dei mercati emergenti; azionari a livello globale, prevalentemente delle aree Europa e Nord America e, in via residuale, dei mercati emergenti.

Rischio cambio: coperto almeno per il 70%.

Mandato di Private Debt

Per il mandato di private debt sono ammessi OICR alternativi italiani (FIA italiani), OICR alternativi UE (FIA UE) con esclusione di quelli di diritto UK o scozzese e OICR alternativi non UE (FIA non UE) autorizzati alla commercializzazione in Italia, purché focalizzati su emissioni di tipo senior/unitranche di società residenti in Europa, non investano oltre il 10% in strategie distressed debt, non performing loans e/o venture debt e siano compatibili con i programmi e i limiti di investimento previsti dalla convenzione di gestione.

Benchmark: si compone per il

• 67% da indici di mercato (di cui il 38% azionari e il 62% obbligazionari):
• 33% da un obiettivo di redditività (Euribor 3 mesi + uno spread annuo definito in funzione della tipologia di mandato) coerente con il profilo di rischio individuato

In particolare:

• Liquidità (tasso 0%) (1,5%)
• ICE BofAML Euro Government 0-1 ys, Total Return € hedged (14%)
• ICE BofAML Euro Inflation-Linked Government All mats (3%)
• ICE BofAML US Treasury All mats, Total Return € hedged (8%)
• JPM EMBI Global Diversified All mats, Total Return € hedged (4,5%)
• ICE BofAML Euro Corporate IG All mats, Total Return € (6,5%)
• ICE BofAML US Large Cap Corporate IG All mats, Total Return € hedged (6,5%)
• ICE BofAML Global Corporate High Yield All mats, Total Return € hedged (3%)
• MSCI Europe, Net Return € hedged (10%)
• MSCI World, Net Return € hedged (13%)
• MSCI Emerging Markets, Net Return € unhedged (2%)
• Euribor 3M + 2% annuo (16%)
• Euribor 3M + 4% annuo (12%)